事件：公司发布2025年半年报，2025H1实现营收69.51亿元，同比-4.8%，归母净利润22.29亿元，同比-9.5%，扣非归母净利润22.24亿元，同比-9.1%。2025Q2实现营收18.52亿元，同比-29.7%，归母净利润5.85亿元，同比-37.1%，扣非归母净利润为5.85元，同比-36.5%。

　　投资建议：根据公司2025H1业绩以及近期动销情况，我们调整公司盈利预测。预计2025-2027年收入增速分别为-8%/6%/11%，归母净利润增速分别为-12%/7%/12%，EPS分别为2.41/2.57/2.86元，对应当前股价PE分别为18x/17x/15x，按照2026年18X给予目标价46.26元，给予“增持”评级。